Евроэквивалентность или евроэмиссия — это термин, с которым можно столкнуться в случае IPO. Обычно, когда компания выходит на IPO, она предлагает свои акции публике по месту своей регистрации. Но евроэквити относится к IPO, которое позволяет людям из более чем одной страны принять участие в IPO. Или можно сказать, что акции компании одновременно доступны для подписки на многих финансовых рынках.
Такая схема выгодна как для компании, так и для инвесторов. Для компании она позволяет привлечь больше капитала, а для инвесторов — участвовать в потенциальных зарубежных компаниях. В случае евроэквити ценные бумаги обычно предоставляются международным синдикатом андеррайтеров.
Пример из реальной жизни
Одним из реальных примеров использования евроэквити является Gucci Group. В 1995 году холдинговая компания Investcorp продала 49% акций Gucci Group в ходе IPO на NYSE, а также одновременно на AEX (Амстердамская фондовая биржа). Investcorp продала оставшуюся долю в итальянской фирме по производству предметов роскоши в 1996 году.
В начале 1990-х годов Gucci была близка к банкротству, но двойной листинг пошел компании на пользу. Компания смогла увеличить свои доходы, а также количество магазинов.
Кто пользуется услугами Euroequity?
Как правило, компания, которая планирует привлечь больше денег, да еще и из разных стран, использует этот маршрут.
Если компания чувствует, что не сможет привлечь достаточно денег на своем рынке и хочет привлечь инвесторов на более крупных биржах, таких как NYSE, то она может воспользоваться этим маршрутом, чтобы получить листинг в нескольких странах.
Как правило, иностранные компании предпочитают листинг в США из-за их обширных рынков капитала и защитных правил SEC (Комиссии по ценным бумагам и биржам).
Кросс-листинг и двойной листинг
Вы не должны путать евроэквити с кросс-листингом. При кросс-листинге компания размещает акции на внутреннем рынке, а затем проводит листинг в другой стране. А при евроэквити акции компании одновременно котируются на нескольких рынках, включая домашний.
Однако способ листинга евроэквити похож на IPO с двойным листингом. В случае IPO с двойным листингом компания размещает акции одновременно в стране происхождения и в другой стране. Однако при евроэквити компания может размещать акции более чем на двух рынках.
Преимущества и недостатки евроэквити
Как и любая другая вещь, евроэквивалетность имеет свою долю преимуществ и недостатков.
Преимущества
Позволяет компаниям выйти на большее количество рынков и привлечь больше капитала.
Это дает инвесторам больше возможностей для вложения своих средств.
Недостатки
Если говорить о недостатках, то самый большой из них заключается в том, что компании необходимо соблюдать правила многих государственных органов и бирж.Более того, компании необходимо соблюдать правила (на всех рынках, где она проводит листинг) не только во время листинга, но и в ходе своей обычной деятельности. Это может существенно повысить затраты компании. Потому что соблюдение нормативных требований остается непрерывной работой.
Например, Закон Сарбейнса-Оксли 2002 года ужесточил требования к компаниям в попытке восстановить доверие инвесторов после многочисленных бухгалтерских скандалов. Это повысило стоимость финансовой отчетности. Кроме того, многие правила закона не соответствовали законодательству Европейского союза (ЕС) о защите данных и конфиденциальности.После принятия закона Сарбейнса-Оксли в 2002 году несколько иностранных компаний, включая автопроизводителя Porsche, отказались от своих намерений размещать акции на американских биржах. Даже компания Gucci ушла с американского рынка после введения новых правил. Аналогичным образом, британский телекоммуникационный гигант BT Group также планирует отказаться от листинга на Нью-Йоркской фондовой бирже из-за высоких затрат на отчетность. Тысячи американских компаний также стали частными после введения этих правил.
Часто задаваемые вопросы (FAQ)
