Почему план "Сделано в Америке" приведет к росту цен

• Американские корпорации стремятся сократить свою зависимость от Китая в производстве и торговле.
• Это может привести к созданию новых рабочих мест в США, но в то же время будет способствовать росту цен на целый ряд товаров.
• В результате Федеральной резервной системе будет сложнее сдерживать инфляцию.

Американские корпорации стали производить больше товаров в Америке. Но уменьшение количества этикеток "Сделано в Китае", скорее всего, приведет к росту цен на товары в американских магазинах.

Об этом говорится в новом документе JPMorgan, в котором рассматривается, как усилия США по снижению зависимости цепочки поставок от Китая могут повлиять на потребительские цены в ближайшие годы.

Хотя эти усилия должны привести к созданию рабочих мест в США, они могут иметь и отрицательные последствия для американцев. Поскольку производство товаров в США обычно обходится дороже, чем в Китае, покупателям придется платить больше за товары американского производства, такие как одежда, игрушки и мебель.

"Ни один из вероятных вариантов развития американо-китайской торговли не способен оказать на инфляцию в США давление, сопоставимое с тем, которое наблюдалось в 2000-е годы", — пишут авторы.

Однако исследователи JPMorgan пришли к выводу, что в ближайшей перспективе инфляционный эффект от сокращения объемов бизнеса с Китаем, скорее всего, будет относительно небольшим: до 10-20 базисных пунктов в год в период до 2032 года. Это эквивалентно тому, что инфляция в 3,0% в год составит 3,1% или 3,2%.

Усилия, направленные на так называемый "френдшоринг", то есть перенос части производства и торговли в страны-союзники США, такие как Мексика, могут помочь компенсировать ценовое давление.

Движение "Сделано в Америке" может усилить инфляцию

С начала века более дешевое зарубежное производство в таких странах, как Китай, способствовало снижению цен в США на различные товары, такие как смартфоны, телевизоры и компьютеры. Даже для тех компаний, которые продолжали производить товары в США, закупки за рубежом помогали снизить цены. По мнению исследователей JPMorgan, в период с 2000 по 2010 год резкий рост китайского импорта снизил инфляцию в США примерно на 40 базисных пунктов в год по сравнению с более скромным сценарием роста импорта.

Однако времена изменились, и недавние глобальные факторы подтолкнули американские корпорации к переносу цепочек поставок в страны, расположенные ближе к дому. Среди этих событий — кошмарные события, связанные с проблемами цепочек поставок в условиях пандемии, военный конфликт России с Украиной, а также проблемы национальной безопасности и прав человека в Китае. Продолжающаяся война между Израилем и ХАМАС может ускорить эти усилия.

В прошлом году в США было "перепрофилировано" 364 000 рабочих мест, согласно отчету Reshoring Initiative, некоммерческой организации, отслеживающей данные о производстве и стремящейся вернуть в США высокооплачиваемые рабочие места. В это число, увеличившееся на 53% по сравнению с рекордным показателем 2021 года, вошли рабочие места, которые ранее находились в других странах, а также те, которые были созданы в США корпорациями, принадлежащими иностранным владельцам.

Не исключено, что в ближайшее время появится еще больше рабочих мест. По данным Бюро переписи населения, в период с июня 2022 года по апрель 2023 года расходы американских производителей на строительство увеличились более чем в два раза.

Американские покупатели не единственные, кому следует внимательно следить за последствиями перевода производства в США, как указывает документ JPMorgan. Это связано с тем, что рост цен может осложнить работу Федеральной резервной системы по снижению инфляции.

"Если ФРС не сможет или не захочет отследить и нейтрализовать эффект этого шока предложения, это может привести к росту инфляции", — говорится в отчете.

Даже если процесс возвращения производства в страну окажет незначительное влияние на инфляцию в течение следующего года, каждая мелочь имеет значение в борьбе ФРС за достижение долгосрочного целевого уровня инфляции в 2%.

"Инфляция все еще слишком высока, и несколько успешных месяцев — это только начало пути к достижению нашей цели", — заявил председатель ФРС Джером Пауэлл, выступая на прошлой неделе в Экономическом клубе Нью-Йорка.

Если ФРС сможет предвидеть такое ценовое давление и сохранит процентные ставки на более высоком уровне, это может помочь сдержать инфляцию. Однако даже в этом случае американцы ощутят на себе негативные последствия. Повышение процентных ставок затрудняет для многих людей покупку жилья и выплату автомобильных платежей.

"Денежно-кредитная политика может оказаться более жесткой, чем обычно, в течение всего периода шока", — говорится в докладе.

Источник: @thebugged