Раньше цифры казались катастрофическими. Теперь они просто плохие.
Пересмотр экономических данных − обычное дело. Лишь в редких случаях изменения в опубликованных данных вызывают большой резонанс. Но и специалисты Управления национальной статистики (УНС), организации, выпускающей официальные данные по Великобритании, лишь изредка вносят существенные коррективы. На прошлой неделе они обнаружили, что почти два процента ВВП оказались не учтены.
В обновлении от 1 сентября УНС переписала экономическую историю Великобритании последних лет. Ранее официальные данные показывали, что по состоянию на конец 2021 года экономика все еще на 1,2% ниже допандемических уровней. Теперь же выяснилось, что объем национального производства в то время фактически был на 0,6% выше. Правительство подчеркивает, что эти изменения заметно повлияли на результаты Британии по сравнению с другими странами. В течение последних двух лет Британия представлялась глобальным отстающим, страна демонстрировала самые низкие темпы роста среди всех стран "Большой семерки", объединяющей ведущие богатые экономики. После пересмотра показателей, цифры стали куда более положительными, хоть и не блистательными. Например, Великобритания опередила Германию и почти сравнялась по темпам роста с Францией (см. график).
Показатели ВВП всегда подлежат пересмотру по мере поступления дополнительной информации, и, по крайней мере, теоретически они должны становиться более точными с течением времени. Масштабы колебаний объема национального производства в 2020 и 2021 годах не имели прецедентов в последнее время. По этой причине вполне стандартные пересмотры статистики привели к существенным изменениям в ключевых показателях. Даже без учета столь бурных колебаний ВВП пандемия оказалась сложным периодом для сбора данных. Например, из-за того, что многие сотрудники работали из дома, фирмы не уделяли должного внимания заполнению форм для дальнейшей их обработки официальными статистиками.
Одна из существенных поправок касается запасов. По мнению УНС, в 2020 году компании пополняли запасы непроданных товаров, а не сокращали их. Это привело к тому, что снижение ВВП оказалось менее значительным, чем предполагалось ранее: 10,4% вместо 11%.
Что еще более важно, рост 2021 года оказался выше: 8,7% вместо 7,6%. Если первоначальные оценки этого года были основаны главным образом на данных об обороте компаний, то теперь УНС получило доступ к более детальным исследованиям. Это позволило более точно определить объемы производства в различных секторах экономики. Это, а также обновленная методология, соответствующая последним международным статистическим стандартам, позволило сделать вывод о том, что в 2021 году маржа в целом была более высокой, чем считалось ранее. Это означает, что прибыль, доход и ВВП были выше, чем предполагалось.
Изменение уровня ВВП оказалось значительным, но в основном оно было заметно в двух кварталах: в начале пандемии во втором квартале 2020 года и во втором квартале 2021 года, в период восстановления после карантина. В целом траектория восстановления остается неизменной, хотя первоначальное падение объемов производства оказалось несколько менее резким, чем предполагалось ранее, а восстановление происходило быстрее.
Не менее значимыми, чем изменения в основных показателях, оказались сдвиги в показателях отраслевого роста. В оптовой торговле изменение валовой добавленной стоимости (показатель стоимости товаров и услуг, произведенных сектором) в 2021 году было пересмотрено в сторону увеличения с всего лишь 2,7% до 32,4%. Рост выпуска медицинских услуг повысился с 34,6 до 57,1%. Это отражает более точный учет экономического эффекта от внедрения вакцин, программы тестирования и отслеживания, а также более активное восстановление обычных медицинских услуг, чем предполагалось ранее. В целом, ситуация в секторе услуг оказалась лучше, чем считалось до сих пор, хотя в обрабатывающей промышленности, строительстве и сельском хозяйстве дела обстоят хуже.
Эти изменения помогают объяснить некоторые загадочные особенности последних экономических показателей Великобритании. Управление по бюджетной ответственности (OBR), контролирующее бюджетно-финансовую сферу, пыталось объяснить несоответствие между удивительно устойчивыми налоговыми поступлениями и вялым экономическим ростом. Пересмотренные данные позволили разрешить эту загадку. Однако они вряд ли приведут к значительным изменениям в прогнозах OBR: никто не должен ожидать снижения налогов или увеличения расходов даже при таком раскладе. Некогда вызывавшая не меньшее недоумение динамика занятости теперь тоже становится более понятной.
УНС подчеркивает, что оно является одним из первых национальных статистических органов, обновивших свои оценки за 2020 и 2021 гг. с учетом более точных данных по отраслевым затратам и объемам производства. Другие страны в ближайшие месяцы последуют этому примеру, и их собственные показатели ВВП также могут быть пересмотрены (если да, то, вероятно, в сторону повышения). И Британия может вновь оказаться в рядах отстающих.
Прежде чем пересмотренные данные переписали историю 2020 и 2021 годов, показатели экономики выглядели ужасающими. Теперь они кажутся просто плохими. То, что к концу 2021 года объем производства смог превысить пик, предшествовавший пандемии, несомненно хорошо. Но даже сейчас сравнительные показатели в лучшем случае средние. Возможно, настроения были чересчур мрачными, однако и сейчас экономическая картина в целом не особо поменялась.
Источник: @thebugged
